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327 你们的资本运作只是过家家（求双倍月票）
9月7日下午5点过，一架16座的湾流G450降落在虹阳机场。
刚才在飞机上，羊幂和她的两位姐妹，为这架私人飞机的奢华震惊不已，没想到后浪系老板的一次邀约，会有这种待遇。
而后，当肖志说后浪集团还有一架价值4个多亿的湾流G650停在特区机场时，这三位姐妹被惊得一时都说不出话来了。
楚老板是富豪中的富豪，完全是两个世界的人。
曾佳突然为自己昨晚肖志和刘可面前，隐隐表露的那一丝倨傲，感到有些羞耻。
人家可是代表后浪集团大老板而来，自己当时是被猪油蒙了心吧，这两年似乎活得有点飘了，不知天高地厚。
反倒是肖志和刘可，说话一直客客气气。
刚才，曾佳问过刘可，为何网络上找不到一张楚老板的照片，也没有跟他相关的新闻，刘可只是微微一笑：
“曾总，楚先生做人很低调，不喜欢张扬，从不允许媒体发布他的照片。”
羊幂三人都是第一次来虹阳，下了飞机，眼前这座小机场，跟国内其他三线城市机场没什么区别，甚至显得有些陈旧与落后。
这家互联网新巨头，却选在这座西部小城市设立总部，实在有些不可思议。
羊幂对此有些好奇，刘可又是微微一笑：
“楚先生是虹阳人，他热爱家乡，虹阳老百姓也为后浪集团无比骄傲。”
羊幂从没想过，凭自己的颜值和身材，有一天会在另一个女人面前感到自惭形秽。
眼前这个如同少女一样年轻的混血姑娘，有着精灵与天使一般的面孔和肤色，也有着玲珑有致，比例近乎完美的身材。
而且，人家明明穿着低根的靴子，个头依然比自己高了一截。
“这位是楚先生的助理Louna小姐，这位是大明星羊幂女士，这是……”
刘可为羊幂三人介绍，Louna一直带着甜美的微笑，与三女一一握手。
人间居然有这等绝色！
这一刻，这是羊幂等三人共同的念头。
曾佳甚至在想，这么美的姑娘，如果进入娱乐圈，不知会让多少粉丝为之疯狂。
一辆奔驰E级，和一辆奔驰商务车，载着一行人直奔东园大酒店。
酒店餐厅包房，羊幂在与楚老板握手之前，早已摘掉了墨镜。
在两人五指轻沾的一刹，羊幂甚至出现了心跳加速，脸上微红，有点慌乱。
完全没想到，这位大富豪看起来如此年轻而帅气，脸上柔和的笑容，让她胸口不由自主便砰砰直跳。
楚阳的手指与这位女明星的玉手一沾即分，笑道：“欢迎大明星光临，你在虹阳很受欢迎啊，遍街都是你的粉丝。”
羊幂不由俏皮一笑：“那楚先生呢，看过我出演的作品吗？”
楚阳笑道：“看过不少，像《神雕》，《宫锁》，还有一部叫《京城爱情》吧，印象都很深刻。”
羊幂笑道：“楚先生如此赞誉，我真是受宠若惊。”
接着，肖志又介绍了曾佳和赵如瑶，握手时，两女比羊幂还更紧张，这位年轻而神秘的大富豪，见到真人时的第一眼印象，实在太让人意外了。
Louna又介绍了后浪集团投资中心总监崔静，众人便一起落座。
羊幂被安排坐在楚老板左侧，然后是曾佳的赵如瑶。
桌上摆着茅台、红酒和饮料，羊幂三人都要了红酒。
喝了几杯酒，随着肖志介绍，后浪系有意投资佳行天下的话题也就开始了。
今晚，曾佳不敢有任何摆谱的念头，简单介绍过佳行天下创业以来的发展情况，便主动透露了当初如何与出身普华永道的黎娟携手，然后黎娟又如何规划和推进这次的资本运作。
曾佳言下之意，似乎并不愿意放弃借壳新三板，引入上业影视投资的这次机会。
自然也含有另一层意思，看后浪系愿意出什么价码。
没想到，楚老板听后，问出了一个她们意想不到的问题：
“你们三位投资过股票吗？”
曾佳一怔，跟着道：“楚先生，我们没做过股票投资，也不懂。”
楚阳又问：“那你们找来的这位投资总监呢？”
曾佳想想道：“黎娟应该也没做过股票，不过，她是普华永道会计师出身，对资本市场还是挺了解的。”
楚阳轻轻一笑：“在我看来，你们的资本运作计划如同纸上谈兵，跟小朋友玩过家家，在沙滩上筑城堡差不多。”
楚老板这话实际上很不客气，曾佳心里多少有些不舒服，便笑道：
“还请楚先生不吝赐教。”
楚阳笑道：“我猜，你们公司因为不能满足连续三年的财务指标要求，无法在A股借壳。
同时也因为再等两年，哪所满足了这些要求，在A股借壳上市的难度也很高，所以，这位投资总监想到了新三板借壳这条捷径，并且说服了你们，对吧？”
曾佳道：“楚先生猜得很准。”
楚阳又道：“你们的计划，大概是借壳之后，注入佳行天下的资产并更名，同时交出一份漂亮的财务报表，让这家公司摇身变成业绩优秀的影视传媒公司。
在此基础之上，因为新三板定向增发是自主定价，所以便与想引入的这家影视公司协商，以数倍甚至数十倍于新三板交易价格进行定增融资，这样一下子就把估值提起来了，对吧？”
曾佳终于惊讶了：“楚先生怎么知道的？”
楚阳笑道：“放心，没人告诉我这些细节，我只是猜的，这些其实是新三板公司近几年常见的资本运作套路，实际上，完全是个馊主意。”
羊幂好奇道：“楚先生，为何会是个馊主意？”
楚阳道：“这种计划完全回避或者忽略了一个最重要的事实，那就是新三板的流动性。
一个没多少人气和资金的市场，你把估值推得再高，没有真实的市场交易，有意义吗？
比如一家新三板公司，原来的股价是1块钱，通过这样一次定增完成重新定价，每股价格变成了20块钱，估值一下子翻了20倍。
然后呢，二级市场的投资者，谁愿意出这个价来接？
估值推高了，重要股东，比如你们以后想减持，又能卖给谁？
再举两个例子，港岛的H股和国内的B股，这两个市场的交易模式等同于A股主板市场。
但是同一家A股公司，如果发行有H股或者B股，H股和B股虽然同股同权，股价照样大打折扣，相对于A股，最大折价可以打到3折左右，甚至不到2折。
这就是不同市场之间的差异，A股人气高，进入的资金比较多，就可以有流动性溢价，H股和B股没有人气，没有资金关注，多年以来都有很大幅度的负溢价。
H股和B股都如此，何况人气更低的新三板市场。
没有真实的市场交易，通过所谓资本运作，股价推得再高，都是虚的。”
曾佳道：“可是，新三板上市，以后有机会转主板啊。”
楚阳笑道：“那你们应该去查一下，这几年新三板公司有几家转主板成功的，这个其实比在主板市场申请IPO更难。
A股从今年6月份又开始进入新一轮熊市，成百上千家公司排队等着IPO。
这些公司质地都比新三板公司好很多，五六年之内，新三板公司根本没有任何机会，只怕1000家公司都出不了一家能转板A股的。”
羊幂在这一刻恍然大悟：“谢谢楚先生指点。”
刚才在飞机上，羊幂和她的两位姐妹，为这架私人飞机的奢华震惊不已，没想到后浪系老板的一次邀约，会有这种待遇。
而后，当肖志说后浪集团还有一架价值4个多亿的湾流G650停在特区机场时，这三位姐妹被惊得一时都说不出话来了。
楚老板是富豪中的富豪，完全是两个世界的人。
曾佳突然为自己昨晚肖志和刘可面前，隐隐表露的那一丝倨傲，感到有些羞耻。
人家可是代表后浪集团大老板而来，自己当时是被猪油蒙了心吧，这两年似乎活得有点飘了，不知天高地厚。
反倒是肖志和刘可，说话一直客客气气。
刚才，曾佳问过刘可，为何网络上找不到一张楚老板的照片，也没有跟他相关的新闻，刘可只是微微一笑：
“曾总，楚先生做人很低调，不喜欢张扬，从不允许媒体发布他的照片。”
羊幂三人都是第一次来虹阳，下了飞机，眼前这座小机场，跟国内其他三线城市机场没什么区别，甚至显得有些陈旧与落后。
这家互联网新巨头，却选在这座西部小城市设立总部，实在有些不可思议。
羊幂对此有些好奇，刘可又是微微一笑：
“楚先生是虹阳人，他热爱家乡，虹阳老百姓也为后浪集团无比骄傲。”
羊幂从没想过，凭自己的颜值和身材，有一天会在另一个女人面前感到自惭形秽。
眼前这个如同少女一样年轻的混血姑娘，有着精灵与天使一般的面孔和肤色，也有着玲珑有致，比例近乎完美的身材。
而且，人家明明穿着低根的靴子，个头依然比自己高了一截。
“这位是楚先生的助理Louna小姐，这位是大明星羊幂女士，这是……”
刘可为羊幂三人介绍，Louna一直带着甜美的微笑，与三女一一握手。
人间居然有这等绝色！
这一刻，这是羊幂等三人共同的念头。
曾佳甚至在想，这么美的姑娘，如果进入娱乐圈，不知会让多少粉丝为之疯狂。
一辆奔驰E级，和一辆奔驰商务车，载着一行人直奔东园大酒店。
酒店餐厅包房，羊幂在与楚老板握手之前，早已摘掉了墨镜。
在两人五指轻沾的一刹，羊幂甚至出现了心跳加速，脸上微红，有点慌乱。
完全没想到，这位大富豪看起来如此年轻而帅气，脸上柔和的笑容，让她胸口不由自主便砰砰直跳。
楚阳的手指与这位女明星的玉手一沾即分，笑道：“欢迎大明星光临，你在虹阳很受欢迎啊，遍街都是你的粉丝。”
羊幂不由俏皮一笑：“那楚先生呢，看过我出演的作品吗？”
楚阳笑道：“看过不少，像《神雕》，《宫锁》，还有一部叫《京城爱情》吧，印象都很深刻。”
羊幂笑道：“楚先生如此赞誉，我真是受宠若惊。”
接着，肖志又介绍了曾佳和赵如瑶，握手时，两女比羊幂还更紧张，这位年轻而神秘的大富豪，见到真人时的第一眼印象，实在太让人意外了。
Louna又介绍了后浪集团投资中心总监崔静，众人便一起落座。
羊幂被安排坐在楚老板左侧，然后是曾佳的赵如瑶。
桌上摆着茅台、红酒和饮料，羊幂三人都要了红酒。
喝了几杯酒，随着肖志介绍，后浪系有意投资佳行天下的话题也就开始了。
今晚，曾佳不敢有任何摆谱的念头，简单介绍过佳行天下创业以来的发展情况，便主动透露了当初如何与出身普华永道的黎娟携手，然后黎娟又如何规划和推进这次的资本运作。
曾佳言下之意，似乎并不愿意放弃借壳新三板，引入上业影视投资的这次机会。
自然也含有另一层意思，看后浪系愿意出什么价码。
没想到，楚老板听后，问出了一个她们意想不到的问题：
“你们三位投资过股票吗？”
曾佳一怔，跟着道：“楚先生，我们没做过股票投资，也不懂。”
楚阳又问：“那你们找来的这位投资总监呢？”
曾佳想想道：“黎娟应该也没做过股票，不过，她是普华永道会计师出身，对资本市场还是挺了解的。”
楚阳轻轻一笑：“在我看来，你们的资本运作计划如同纸上谈兵，跟小朋友玩过家家，在沙滩上筑城堡差不多。”
楚老板这话实际上很不客气，曾佳心里多少有些不舒服，便笑道：
“还请楚先生不吝赐教。”
楚阳笑道：“我猜，你们公司因为不能满足连续三年的财务指标要求，无法在A股借壳。
同时也因为再等两年，哪所满足了这些要求，在A股借壳上市的难度也很高，所以，这位投资总监想到了新三板借壳这条捷径，并且说服了你们，对吧？”
曾佳道：“楚先生猜得很准。”
楚阳又道：“你们的计划，大概是借壳之后，注入佳行天下的资产并更名，同时交出一份漂亮的财务报表，让这家公司摇身变成业绩优秀的影视传媒公司。
在此基础之上，因为新三板定向增发是自主定价，所以便与想引入的这家影视公司协商，以数倍甚至数十倍于新三板交易价格进行定增融资，这样一下子就把估值提起来了，对吧？”
曾佳终于惊讶了：“楚先生怎么知道的？”
楚阳笑道：“放心，没人告诉我这些细节，我只是猜的，这些其实是新三板公司近几年常见的资本运作套路，实际上，完全是个馊主意。”
羊幂好奇道：“楚先生，为何会是个馊主意？”
楚阳道：“这种计划完全回避或者忽略了一个最重要的事实，那就是新三板的流动性。
一个没多少人气和资金的市场，你把估值推得再高，没有真实的市场交易，有意义吗？
比如一家新三板公司，原来的股价是1块钱，通过这样一次定增完成重新定价，每股价格变成了20块钱，估值一下子翻了20倍。
然后呢，二级市场的投资者，谁愿意出这个价来接？
估值推高了，重要股东，比如你们以后想减持，又能卖给谁？
再举两个例子，港岛的H股和国内的B股，这两个市场的交易模式等同于A股主板市场。
但是同一家A股公司，如果发行有H股或者B股，H股和B股虽然同股同权，股价照样大打折扣，相对于A股，最大折价可以打到3折左右，甚至不到2折。
这就是不同市场之间的差异，A股人气高，进入的资金比较多，就可以有流动性溢价，H股和B股没有人气，没有资金关注，多年以来都有很大幅度的负溢价。
H股和B股都如此，何况人气更低的新三板市场。
没有真实的市场交易，通过所谓资本运作，股价推得再高，都是虚的。”
曾佳道：“可是，新三板上市，以后有机会转主板啊。”
楚阳笑道：“那你们应该去查一下，这几年新三板公司有几家转主板成功的，这个其实比在主板市场申请IPO更难。
A股从今年6月份又开始进入新一轮熊市，成百上千家公司排队等着IPO。
这些公司质地都比新三板公司好很多，五六年之内，新三板公司根本没有任何机会，只怕1000家公司都出不了一家能转板A股的。”
羊幂在这一刻恍然大悟：“谢谢楚先生指点。”
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